法国美妆品牌欧舒丹（00973.HK）在2024年9月12日收市后，结束了在港交所14年的交易，最终市值定格在497亿港元。

欧舒丹于2010年5月在港交所挂牌上市，是首家在港上市的法国公司。

成交萎靡是欧舒丹选择退市的主要原因。据统计，欧舒丹今年截至退市前的总成交金额为85.3亿港元，在2023年成交额为65.8亿港元，而2020年公司成交更是低到仅有18.8亿港元，也就说平均每日成交额为746万港元。这对于一个总市值近500亿港元的公司来讲，可以说是屈辱性的低。人家丢不起这个人，准备退市到美国或欧洲消费类企业估值较高的市场上市。

近年来，港股市场上市公司通过私有化的方式退市数量明显增加。自2016~2024上半年，这短短的8年半时间，港股市场私有化退市的上市公司数目为70家。

虽然每一例私有化的具体原因都各有不同，但大体上无非两个原因：①估值过低，无法反映公司的真实价值，阻碍进一步融资潜力；②成交量过低，无法提供有效的流动性，使得公开交易的意义不复存在。除此之外还有被大资本以更高的价格要约等，但总体上，前两条占主要因素。

港股市场现在流动性枯竭，有三分之一的成交量来自港股通，而这些外资上市公司因为没有纳入港股通，导致内资无法买入，因此成交额普遍偏低。

恒生外国公司综合指数的11支成分股中，只有新秀丽的成交额还过得去，这和新秀丽是港股通标的有很大关系，就这新秀丽也传出要私有化的消息。

其实不仅仅是港股，新加坡股市也面临同样的困境，新加坡交易所去年仅有7宗IPO。今年上半年，新加坡交易所的IPO数量更是仅有1家。

2023年全年，新加坡交易所超过20家上市公司退市，导致新加坡交易所的上市公司总数由2022年底的651家，到2023年底减少至632家。

现在新加坡股市既不能吸引南亚及东南亚的公司上市，即使本地公司也跑到估值更高流动性更好的美股上市。

港股好歹还有内地的支持，不至于太落魄，但由于地缘政治的影响，外资出于避险考虑流出港股市场已经对港股估值造成了很大的冲击，所以港交所一直在积极推动降低港股通门槛，吸引更多内地韭菜进场补充流动性，这事以后说不定能成，但眼下A股都已经自身难保，韭菜都不够用了，那还有余力支援港股，唯一值得期待的就是美联储降息后外资回流，改善港股流动性。

此外港股上市公司自己也在加大回购自救，2024年年初至今，港股市场已经有237家公司进行了回购，合计回购金额2012亿港元，同比增长172%。回购家数、规模均创同期历史新高。其中仅腾讯回购金额就高达824亿。

与此同时，有着5300多家上市公司，总市值是港股2倍多的A股今年1月至8月约1900家上市公司累计回购1300亿人民币，还没港股回购的多。

这也是今年港股市场整体走势强于A股的主要原因之一。

（转自：郭二侠说财）

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